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机械工业:制造业景气弱改善 中国智造值得长期布局

导读: “中国智造”值得长期布局。中国智造是3个10年期的规划,具有长期布局的意义。2015中国国际工业博览会上周在上海开幕,本届工博会聚焦新一代信息技术、“互联网+”、大数据等新兴技术突出工业互联网等解决方案...

  制造业景气弱改善,经济下行压力仍在。10月财新制造业PMI终值低位反弹至48.3,在历年同期中偏低,制造业景气弱改善,前期政策刺激效果显现。新订单低位反弹,新出口订单回升至荣枯线上,内外需同步改善。上周央行继续下调7天逆回购利率,宽松周期仍在持续。海通宏观认为,经济寻底未果,虽然需求、生产、价格均有所回升,但去库存仍在继续,经济下行的压力依旧存在。

  15年三季报披露完成,机械行业景气待振。15年前三季度机械行业收入和净利润延续下滑趋势,行业景气待振。纺织服装设备、环境监测仪器是15年前三季度经营状况相对较好的板块,纺织服装设备上市公司15年积极布局并购和转型,环境监测仪器受益于国家政策导向,经济转型需求上升。15年机械行业上市公司并购积极,印刷包装机械、纺织服装设备、铁路设备并购案例居多。我们预计15Q4-16年,受困于经济下行,原有主业承压,机械行业内并购潮还会延续。机械行业15Q3经营性现金流在收入、利润和应收账款周转率同比下滑的情况下出现同比回升,或预示着个别子行业正在底部企稳。

  “中国智造”值得长期布局。中国智造是3个10年期的规划,具有长期布局的意义。2015中国国际工业博览会上周在上海开幕,本届工博会聚焦新一代信息技术、“互联网+”、大数据等新兴技术突出工业互联网等解决方案,超过2200家参展商(折合展位数11226个),比上届增长38.55%。我们认为2015年是智慧工厂元年,随着自动化解决方案提供商技术和服务的进步,智慧工厂的价值空间将不断增加。建议关注:黄河旋风。

  工博会工业4.0跟踪信息汇总。机器人本体本土和日韩企业份额在上升,欧美企业市场份额基本持平。3C行业自动化率低,推广仍处基础阶段,若带带内臵式力矩传感器的智能机器人能推广及后续价格逐步回归,可促进3C行业更高的自动化率,同时可提高大量组装生产线的自动化率。机器人行业中,正在爆发和未来将爆发的领域按时间前后分别是:1)机器人应用集成;2)敏感性机器人/7轴智能机器人;3)消费机器人。我们认为,中国的服务机器人中,养老服务机器人早晚会爆发,其它服务机器人仍偏向技术储备。

  固定资产投资走低,关注租赁方式兴起。在固定资产投资放缓的大背景下,大量的下游用户对工程机械设备的使用需求由购买转为租赁,这为工程机械设备租赁商提供了前所未有的发展机遇。建议关注:*ST建机。公司已完成了对庞源租赁和天成机械的收购,产业链整合和协同效应有利于打开快速扩张的空间。

  风险提示:经济下行压力,十三五规划及工业4.0实施进度或不达预期。

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