美的全面收购并私有化库卡终于要尘埃落定了。

3月25日，库卡（KUKA）发布公告称，持有公司超95%股份的广东美的电器股份有限公司，将向剩余股东支付每股80.77欧元（88.89美元）的现金，公告显示，这份转让股份所需的决议将在5月17日举行的库卡年度股东大会上通过。

以80.77欧元的价格，收购剩下的5.45%股本，预计所需金额在13.5亿元左右，对美的现金流的影响较小，至此美的收购库卡的花费超过300亿元，成为机器人行业前所未有的收购案。

犹记得在去年11月，美的集团发布公告称，拟全面收购库卡股权，本次收购完成后，库卡将成为美的全资控股的境外子公司，并从法兰克福交易所退市。

如今时隔数月，对相关财务的审计终于要完成，等最后的资金交付，这起机器人行业最大的收购案也就彻底完成了，想想近年来，业内对这起收购案争议不断，毁誉参半，不知在私有化库卡后，美的接下来会采取何等动作。

美的集团董事长方洪波曾表示，“美的投资未来，要敢于进行颠覆性投资。”

于是想要多元化发展的美的开启了“买买买”之路，不仅是原本的空调、家电领域，还在智能家居、半导体、电商、新能源车等领域大肆投资，而其中收购工业机器人四大家族之一的库卡，绝对算得上是浓墨重彩的一笔。

2017年1月6日，美的集团公告称，完成要约收购库卡集团股份的交割工作，并已全部支付完毕本次要约收购涉及的款项，总计约为292亿元，约占库卡集团已发行股本的94.55%。

当时，美的还收购了意大利中央空调企业ClivetS.p.A.80%股权，以及日本老牌家电巨头东芝白家电业务80.1%的股权，可谓气势如虹，群雄避道。

事实上，美的收购库卡当年确实被传为美谈，业内人士分析此事皆称强强联合，将会发挥出1+1>2的效果，美的智造转型未来可期。

一方面，美的可以帮助库卡搭上国家新基建、中国制造2025的快车，让库卡的工业机器人找到汽车之外更为广阔的市场；另一方面，库卡也可以帮助美的升级家电制造，提高竞争力，并跨行到更有潜力的自动化机器人行业。

美的也是如此想的，毕竟家电行业用工需求量大，且全球老龄化趋势越发显著，用机器人代替人工是未来发展的趋势，机器人才是制造业的未来。

同时，家电行业经过多年发展，已形成利润较低、竞争激烈的格局，要想获得更大的发展，必须做出改变，比如个性化制造、按需求制造等等，而要实现，工业机器人就是必不可少的环节，单纯购买工业机器人，终究不如自己造来得适合，于是胃口颇大的美的，一下就盯上了全球工业机器人龙头库卡。

另外，这些年美的也一直在求变，想要扭转市场对其家电巨头的固有印象，开拓更为广阔的市场，于是在2020年末，美的集团直接重新规划整体业务结构，将业务调整为家居事业群、机电事业群、暖通与楼宇事业部、机器人与自动化事业部和数字化创新业务五大板块，并定义自身为全球化科技集团，不再说自己是家电行业龙头。

然而理想很美好，现实很骨感，画的大饼看起来确实又大又香，但真的吃下去了，才知道味道却不是那么好。

库卡是全球工业机器人四大企业巨头之一，是全球领先的机器人及自动化生产设备和解决方案的供应商。

美的集团希望通过收购库卡进入机器人市场，然而遗憾的是，收购后库卡的业绩却年年下降，股价也因此跌跌不休。

公开资料显示，2018年库卡集团几乎所有业绩指标均为负增长：订单收入33亿欧元，同比下滑8.5%；营收32亿欧元，同比下滑6.8%；税后利润1.7亿欧元，同比暴跌81.2%。

此后两年依旧不见好转，2020年，美的机器人及自动化系统实现营收仅有25亿欧元，同比下降14.3%，净利润亏损更是达到1亿欧元，占总营业收入的比重也从2017年的11.23%，下降到2020年的7.6%。

库卡业绩下降是有多方面原因的，不仅仅是被收购后的水土不服：

首先，2018年全球经济发展放缓，因中美经济对抗，市场趋于保守，汽车、3C电子等行业有所萎缩，而库卡的最大业务恰恰是在传统汽车行业，占比接近50%，可谓一荣俱荣，一损俱损。此前库卡经济研究人员预测，全球汽车行业的衰退直到2025年也不会完全恢复，库卡可谓首当其冲。

其次，库卡被收购后，管理层动荡不安。2018年12月，库卡原CEO蒂尔·罗伊特提前离职，他的任期原本要到2020年。罗伊特担任库卡全球CEO长达10年之久，在他的带领下，库卡高歌猛进，并不断进军新市场，常年保持自动化领域第一的位置，实现营收翻倍，其对库卡的重要性不言而喻。

2019年，库卡中国区CEO王江兵离职，外界传言因其业绩不达标所致。而此前，库卡中国已经接连更换过数任CEO，无论是库卡全球总部还是中国区，高管团队都颇为动荡，显然对业绩影响不小。

最后，2020年又遭逢新冠疫情最严重时期，库卡的不少客户选择暂时关闭工厂并减少投资活动，这导致库卡主要业务显著下滑。

总之，在美的收购库卡后，业绩就连年下跌，既有管理不善的因素，也有时运不济的缘由，然而在结果论之下，这次收购又不断被外界认为是一笔亏本买卖，有些贪心不足了。

2021年前三季度，库卡业绩得到了较大的增长，数据显示，报告期内，库卡营收23.59亿欧元，同比增长26.8%；订单额26.97亿欧元，同比增长35.3%。

就中国市场而言，2021年前三季度，库卡中国获得5.09亿欧元订单，同比增长41%，实现4.05亿欧元营收，同比增长47.3%。

这个数据显然是非常不错的，虽然增长率有去年基数较小的原因，但从营收与订单的实际总额来看，也是有不小的进步，可以说算是度过了这一段阵痛期，在美的的解释中，主要得益于全球疫情后经济复苏，库卡集团业务规模增长所致。

但同时也说明了，近年来库卡优化业务结构的转型，已经初见成效。

在2020年年报中，库卡提到，为了更好应对项目延期和支撑业务结构范围的调整，尝试去基于市场需求、客户需求和预期趋势，不断扩大产品范围和解决方案适用性，以满足更广泛市场需求。主要战略目标之一是打入新的非汽车市场，增加跨各行业和区域的多样化，减少对单个部门的依赖，以此抵消现有的汽车行业下滑周期。

为此，库卡将业务分为系统集成、机器人本体、物流、医疗保健和中国分部五个运营核心，力图通过物流、医疗两个事业部，脱离汽车依赖实现独立和创新发展，这包括积极开拓电子商务、零售和消费品等全新增长市场。

在机器人本体方面，库卡则希望未来项目业务重点放在模块化和标准化单元上，为此针对市场进行了更细的划分，按照市场分为了汽车、一般工业、电子产品、消费品等多个领域，推出了相对应能够面向中小企业的机器人及解决方案。

对于完成私有化之后的动作，美的集团曾表示，未来的重点工作将是推动库卡集团在中国的本土化运营、加大对产品开发应用的投入等，显然工作重心将会偏向中国市场。

公开数据显示，目前库卡在上海和佛山的工厂都已投产，最高年产能已达约5万台，另外还在建设佛山二期工程，预计2024年完工后可实现年产能10万台。

如今，全球机器人市场呈现快速增长态势，在完全收购后，美的和库卡能否成就彼此，抓住技术变革之际带来的机遇，开拓更大的想象空间，我们拭目以待。