减速机大厂聚隆科技拟超15亿收购联合创泰跨界切入半导体领域

2021-01-29 16:07

为何收购？

聚隆科技表示，近年来，受国内经济增速下滑、消费低迷、洗衣机市场增长动力不足影响，洗衣机减速离合器市场竞争愈发激烈。虽然聚隆科技的产品属于中高端，受专利保护，且下游洗衣机整机客户信赖度较高，但公司的核心产品双动力减速离合器已处于专利保护的末期，公司中高端产品毛利率仍有下滑的风险。

在传统主营业务市场竞争加剧难以实现重大突破的情况下，聚隆科技为切实维护自身利益，优化现有的业务结构和提高持续盈利能力，聚隆科技一直在寻求新的业务增长点。

报告中，聚隆科技对半导体市场的前景、国家支持政策等做了大篇幅且详尽的分析。聚隆科技表示，其一直看好半导体行业的发展前景，并参股了多家半导体行业公司，寄希望于以本次重组为突破口切入电子元器件分销行业，快速获得目标分销企业的产品线、客户群及管理人才，逐步成为领先的国际电子元器件分销企业。

这会是一步好棋吗？

别看半导体产业在国内一片形势大好，国产替代呼声日益高涨，但目前掌控话语权的仍是国际企业。

而随着成本的不断增加，不管是IC芯片还是被动元件，原厂的利润始终处于摊薄的趋势，另外阿里巴巴、京东等电商入局电子分销领域，给原厂提供了直销渠道。

从2015年安华高收购博通成立新博通伊始，电子分销商面临着随时“下岗”的可能性就在持续增强，如新博通成立后公布的代理商名单中，安富利、艾睿、世强、益登、亚讯、文晔、大传等分销龙头纷纷出局。

此后科通、润欣、增你强也被NXP踢出局，ADI放弃安富利而选择艾睿，TI更是筹措剔除大联大、文晔以及安富利。

不仅如此，英特尔、英伟达等巨头还在不断布局直销模式，未来有可能引发更大的去“中间商”环节，直接由原厂服务客户。

分销模式的变化，已经让“中国电子第一街”——华强北沉寂了好一段时间，不少企业纷纷转型线上销售或是转行上游元器件制造。

聚隆科技选择此时入手分销链条，也许能借助市场供货短缺带来短期业绩增长；但从长远看，不见得这是步好棋。

另外，中国真正缺的是电子元器件，尤其是高端元器件，而不是分销代理商。聚隆科技耗费巨额收购在半导体产业链中话语权不高的联合创泰，只是在为“中间商赚差价”背书，对掌握核心科技并没有多大意义；与其如此选择，或许继续沉心耕耘机器人减速机等核心技术更能给企业未来发展增加底气。

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