手术机器人企业IPO再添一员，市场虽火热，何时度“寒冬”？

2022-11-03 13:20

10月31日，哈尔滨思哲睿智能医疗设备股份有限公司IPO申请获上交所正式受理，公司拟募资20.29亿元，中信证券为保荐机构。

该公司专注手术机器人研发、生产和销售的企业，成立以来，获得深创投、博实股份、安信证券、哈创投集团等众多投资机构的青睐，累计完成数亿元人民币融资，其估值近100亿人民币。主要产品为康多腔镜手术机器人，在今年6月通过了国家药监局审批获得第三类医疗器械注册证。

招股书显示，公司主要产品线涵盖腔镜手术机器人、经尿道柔性手术机器人、经口腔手术机器人、人工耳蜗手术机器人和脊柱内镜手术机器人，可辅助外科医生在泌尿外科、妇科、普外科、胸外科、耳鼻咽喉头颈外科、骨科等多个科室开展手术。

来源：思哲睿招股书

和其他手术机器人一样，思哲睿也面临着商业化的困境。作为专业性强、研发投入大、研发周期长、研发风险高的典型行业，手术机器人迈向市场远比一般产品困难得多。目前，拥有相当一部分使用规模的产品也仅有达芬奇。

2000年，直觉外科的达芬奇手术系统获美国FDA批准，自此，手术系统在全球腔镜手术机器人市场一直占有不可撼动的地位。就中国市场来说，腔镜手术机器人的研发起步较晚，中国腔镜手术机器人领域仅达芬奇 Si 及达芬奇 Xi 手术系统实现了商业化销售。

中国手术机器人起步较晚，自2017年至2021年，中国手术机器人市场由8.8 亿元增长至近41.9亿元，期间复合年增长率为47.6%。预计到2030年，中国手术机器人市场将达到687.2 亿元，2025年至2030年的复合年增长率为 29.5%。

近一年来，手术机器人的火热也印证了快速发展的基调，是手术机2021年，精锋医疗、长木谷等公司都获得了超亿元的融资，据不完全统计，整个赛道总融资金额超过30亿元。

2020年7月，被称为“国产手术机器人第一股”的天智航登陆科创板，上市首日涨幅超6倍，市值高达近360亿。

2021年11月，国内知名手术机器人独角兽微创机器人登陆资本市场，市值一度超400亿元，成为2021年医疗器械行业市值最高的IPO。

但是，雷声大雨点小，火爆的发展并没有为医疗机器人带来实打实的盈利机会，以“国产手术机器人第一股”天智航为例，其2022年半年报显示，营收达6094.54万元，同比下降20.23%；归母净利润亏损4417.85万元，同比亏损扩大547.17万元；微创机器人在今年上半年录得净亏损人民币4.635亿元。

尽管手术机器人在一级市场的热度持续，但行业也正在面临着前景不明朗的现实情况，如今达芬奇的垄断地位依然难以轻易撼动，国产手术机器人在竞相上市的同时，能否呈现出与其估值、融资能力相对应的能力，还要等后续表现。

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