软银拟出售Arm，苹果虎视眈眈，中企能否“接盘”？

2020-07-14 18:12

软银集团曾于3月23日宣布，最高将出售4．5兆日元资产，其中最高将砸2兆日元收购库藏股，剩余资金将用于偿还负债等用途。

6月23日，软银集团（SBG、Softbank Group；9984．JP）宣布将出售所持有的美国电信商T－Mobile US股票，计划出售的股票数为软银集团持有比重的三分之二，总金额约2兆日元。该措施仅仅才是出售4．5兆日元资产计划的开始。

出售Arm是否正确？

如果按照Arm目前的市场估值来计算，出售Arm用于抵还债务是绰绰有余的。

结合软银这几年发布的财报，从2015年到2019年整体来看，Arm的总营收都是在不断上升的，最近3年都在18亿美元左右。但也可以看出，Arm的营收从2018年开始，与半导体业务相关的收入速度开始下降，2018年和2019年Arm的净销售额同比增长分别为0．3％、3．4％，2018年Arm的专利授权收入下降了11．5％，2019年的专利授权收入也没超过6亿美元。软银的官方说法是，这主要是因为半导体市场的放缓和疲软。但笔者猜测，RISC－V的崛起，中美贸易关系，以及华为自研达芬奇架构这些因素或多或少都对其有一定的影响。

尤其在“Arm中国换帅事件”发生后，Arm在中国的市场将受到极大影响。多位业内人士透露，吴雄昂一直希望自建Arm中国体系，自己研发IP，而不仅仅止步于做一家代理销售公司。

在2018年，安谋中国的本土研发业务板块在成立合资公司后开始启动，他们首先瞄准的就是AI芯片市场。同年11月，安谋中国正式发布首个AI芯片产品平台“周易”，其中包含AI处理器和软件框架模型。在今年3月，“周易”已经由全志R329落地，并启动客户生产。目前，安谋中国已经形成了三条在中国本土研发的业务线，即周易（AI芯片领域）、星辰（CPU）、山海（IoT安全芯片）。

有趣的是，根据Arm公司内部人士透露，他们对安谋中国独立业务线的最新进展并不是非常清楚。

尽管业绩良好，安谋中国的整体营收占到Arm全球营收的四分之一到三分之一之间，但双方不信任感日益加深，种种现象来看，吴雄昂或有“打着Arm大旗做独立生意”的想法。经过此次换帅风波后，更不利于Arm中国业务的开展。

除此之外，随着中美关系的不断恶化，对Arm的中国市场业务也将造成阻碍。

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