2．4 行业自律协会

中国信息通信研究院

中国信息通信研究院（以下简称“中国信通院”）始建于1957年，是工业和信息化部直属科研事业单位。多年来，中国信通院始终秉持“国家高端专业智库产业创新发展平台”的发展定位和“厚德实学兴业致远”的核心文化价值理念，在行业发展的重大战略、规划、政策、标准和测试认证等方面发挥了有力支撑作用，为我国通信业跨越式发展和信息技术产业创新壮大起到了重要推动作用。

近年来，适应经济社会发展的新形势新要求，围绕国家“网络强国”和“制造强国”新战略，中国信通院着力加强研究创新，在强化电信业和互联网研究优势的同时，不断扩展研究领域、提升研究深度，在4G／5G、工业互联网、智能制造、移动互联网、物联网、车联网、未来网络、云计算、大数据、人工智能、虚拟现实／增强现实（VR／AR）、智能硬件、网络与信息安全等方面进行了深入研究与前瞻布局，在国家信息通信及信息化与工业化融合领域的战略和政策研究、技术创新、产业发展、安全保障等方面发挥了重要作用，有力支撑了互联网＋、制造强国、宽带中国等重大战略与政策出台和各领域重要任务的实施。

RPA产业推进方阵

RPA产业推进方阵（以下简称方阵），由中国人工智能产业发展联盟（AIIA）指导，中国信息通信研究院联合敦富咨询、高效运维社区、华佑科技、RPA中国和金智维等RPA相关公司成立。聚焦有关“RPA、自动化技术、AI技术”的主题技术交流、标准规范制定与评测、资源共享、产业发展、平台搭建及RPA人才培养。宗旨是围绕RPA（机器人流程自动化）技术，聚焦产品和服务，建立RPA行业良好的发展生态，为中国人工智能领域产业端的发展做好支持。

中国人工智能产业发展联盟（AIIA）

为加快推动我国人工智能产业发展，搭建人工智能产业发展公共服务平台，提升产业发展能力与应用水平，按照《“互联网＋”人工智能三年行动实施方案》有关部署，在国家发展改革委、科学技术部、工业和信息化部、中央网信办四部委共同指导下于2017年10月13日成立中国人工智能产业发展联盟。联盟由中国信息通信研究院、百度、阿里、腾讯、清华、浙大、科大讯飞、奇虎360、中科院自动化所、沈阳新松、中兴通讯、上海仪电、中国电力科学研究院、航天科工集团、中国联通、电子四院、电子一所等积极推动人工智能产业发展的代表性企业、高校、科研院所、社会组织参加，并适当邀请代表性跨国企业或国外企业参与。

2．5 政府法律法规

2017年之前，人工智能相关政策主要集中在人工智能技术研发突破方面。从2017年开始，政策的重点已经从人工智能技术转向技术和产业的深度融合，特别是2017年7月国务院印发的《新一代人工智能发展规划》明确指出要“加快人工智能深度应用”。

从2018年两会发言的不完全汇总也可以看出，人工智能＋产业的融合将是未来的重点，包括科技部、工信部、民政部等官方部门和百度、腾讯、联想等民间代表，均提出了人工智能＋产业、人工智能＋医疗等。

2019年，两会更是将“智能＋”写入政府工作报告，人工智能技术对于社会的赋能被给予最高层次的期待。在工业经济由数量和规模扩张向质量和效益提升转变的关键期，“智能＋”的理念给人工智能等数字技术提供了最广阔的落地空间和回报想象。通过智能化手段把传统工业生产的全链条要素打通，可以更好地推动制造业的数字化、网络化和智能化转型，更能反向助推技术自身的迭代和进步。

2020年，明确人工智能作为“新基建”建设重要一环，“十四五”指出要推动互联网、大数据、人工智能等同各产业深度融合。并且各省市也在大力推动人工智能与产业融合，打造应用场景，示范项目。

图：人工智能机器人行业重要政策汇总

资料来源：千际投行，资产信息网，前瞻网

第三章 行业发展与市场竞争

3．1 行业财务分析

图：行业综合财务分析

资料来源：千际投行，资产信息网，Wind

图：行业历史估值

资料来源：千际投行，资产信息网，Wind

图：指数市场表现

资料来源：千际投行，资产信息网，Wind

图：指数历史估值

资料来源：千际投行，资产信息网，Wind

估值方法可以选择市盈率估值法、PEG估值法、市净率估值法、市现率、P／S市销率估值法、EV／Sales市售率估值法、RNAV重估净资产估值法、EV／EBITDA估值法、DDM估值法、DCF现金流折现估值法、NAV净资产价值估值法等。

图：主要上市公司

资料来源：千际投行，资产信息网，Wind

图：机器人主营构成

资料来源：千际投行，资产信息网，Wind

图：科大智能主营构成

资料来源：千际投行，资产信息网，Wind

3．2 风险因子

人才和技术发展风险

专业人才和技术发展对于软件企业至关重要。软件行业的管理人员需要熟悉该行业的发展规律和企业经营方法，其来源相对稀缺，一般只有通过从现有企业的管理人员中聘请的方式来获得。技术人员是软件企业持续发展的关键力量，由于中低端软件的技术含量偏低，大部分软件厂商基本都能开发，而市场空间大、利润高的专业软件技术含量较高，需要更加专业的技术人员进行研发。

另一方面，电信、金融等行业发展加快、业务复杂程度加剧以及相应监管要求的不断提高，对专业软件的持续开发提出了更高要求。因此，如果专业人才流失或不足，技术水平跟不上软件最终应用领域业务发展需要或无法及时满足客户要求，公司将面临相关损失的风险。

市场风险

软件行业竞争较为激烈，如果公司在技术创新和产品规模方面不能进一步发挥其优势，在日趋激烈的市场竞争环境下，将面临一定风险。

核心技术失密风险

软件企业的核心技术及产品源代码体现了其技术实力，核心代码作为公司最高机密，由专人负责掌握，公司技术人员根据不同的级别和权限，掌握不同的业务代码。但是，如果未来由于不正当竞争等因素，导致公司核心技术失密，可能会给公司带来较大损失。