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AI企业2019年IPO天花板:科大讯飞的市值、科沃斯的市盈率

2018-07-13 08:45
来源: 亿欧网

对标企业是准备IPO的AI企业的天花板

按照更精细的分类方式,在投资人眼里,语音方向,思必驰会以科大讯飞作为对标;按照优先原则,思必驰市值和市盈率都将低于科大讯飞。

在CV(计算机视觉)方向,商汤科技、眼神科技会以海康和大华作为对标,虽然商汤在视觉的应用延展性做得更宽泛,但是海康在无人机机器人方向也做得很扎实。海康的安防标签依然很重,商汤的科技感比海康要强,可以预见,商汤的市盈率会比海康要高,但在品牌造势和营收/利润等综合考量,市盈率会比科大讯飞要低。

商汤在今年4月份宣布总融资额超过16亿美金,估值45亿美金(300亿人民币),可以预估要撑起这个估值,商汤今年不仅要做营收,还需要做利润。但是据个人分析,这个估值已经到头了,再往上走,二级市场就不认账了。

在机器人方向,科沃斯在市盈率上超越了语音、CV、先进制造的概念企业,并且对于产品落地和拓展性上有出色的表现。在去年8月份,一口气发布了4款机器人产品,优必选在今年紧跟节奏,接连规划面向军工安防、零售方向等机器人产品。优必选今年5月宣布估值超过50亿美元,其估值已经超过了科沃斯现在的市值288亿人民币,同样是机器人公司,虽然产品有差异,但是这点差异不足以支撑优必选在市值和市盈率对科沃斯的超越。个人分析,优必选估值偏高了,除非优必选能够对资本市场讲出跟科沃斯不一样的机器人发展之路,否则想要在市值和市盈率上超过科沃斯,不太现实。

新经济周期二级市场投资应该有哪些判断指标

中国企业治理跟外国企业治理差别还是很大的,但是同样有共通处,企业的发展核心基于对人的判断,陈天桥的盛大、史玉柱的巨人、王石的万科、柳传志的联想、雷军的小米,企业的核心是灵魂人物。我以优必选、商汤科技为例比较,在一次投资人聚会上,两位从事全球科技投资的投资人问我,你第一感觉AI这波企业最看好的是哪家企业?几乎不到毫秒,我说出了优必选,如果要继续列排名第二和第三,可能就要列参数和指标分析了。仅个人判断,对企业的未来高度第一判断是创始人的毅力和决心,两位创始人都是朋友圈好友,优必选创始人周剑对外品牌形象对机器人未来发展充满信心,甚至疯狂固执,对未来的机器人场景思考十分科幻,这超越了企业家,甚至有梦想家的属性,是企业灵魂人物。

商汤的汤老师儒雅,汤老师在圈子中资源人脉丰富,将技术商用化推动营收,实现上市,循序渐进。从商汤对科研的布局来看,汤老师更愿意将商汤发展成下一个谷歌和苹果,汤老师在公司治理上是领导人物,但离灵魂人物有点远,这种对内和对外信心传递是决定一个企业能够走向千亿市值的基础。

尽管2019年的AI企业IPO大潮已经预示到来,但是二级市场在新经济周期变得更理性,投资者对风口概念变得更谨慎。对企业而言,由于好的企业太多了,而热钱太少了,IPO成为企业再融资的渠道,而不是实现财富自由的方式。

如果企业不能保持对科技和创新有持续的坚守,二级市场将会给予血淋淋的教训,企业上市即破发甚至带上ST帽子(ST在股票上是指境内上市公司连续两年亏损,被进行特别处理的股票)也不足为怪;对一级市场投资机构而言,头部VC能继续达到募资预期,创新企业被上市公司或者被独角兽公司并购成为常态,以BAT、小米、美团、今日头条为主导的产业资本成为投资界的一极。创业者应该如何救亡?这类文章将会在今年下半年成为主流,下半年能融到钱的创业项目基本判断都是优质头部项目。

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