"资本寒冬"是2018年的一个热词， 但资本寒冬到底给投融资公司和创业企业带来了什么影响，我们却不得而知。本文将通过投融资数据，探寻AI领域尤其是商用服务机器人领域的风口，浅析资本寒冬里"风口"背后投资逻辑的转变；进而对2018年度表现亮眼的商用服务机器人主要竞品，进行设计类型、产品类别、功能、应用场景等分析，初步判定行业内主要玩家的战略定位和能力优势，为行业从业者提供参考。

2018年商用服务机器人逆势融资，成为小风口

从新成立公司数量来看，2015年20895家、2016年12012家、2017年6672家，2018年1-9月新增公司数量1245家，相比有明显的下降。

从投资基金募资额来看，风头正劲的2014年到2017年，得益于IPO开闸及移动互联投资的浪潮，股权投资基金募资额分别为5117亿元、7849亿元、13712亿元及17888亿元，呈稳步上升态势。2018年在资管新规、二级市场估值水平回归理性、IPO收紧等因素的影响下，上半年募资金额为3800亿元，同比下降55.8%。尤其是随着共享经济泡沫破裂，企业接连走向倒闭，在充满浮躁的环境下，仿佛来了一场急刹车，加深了人们对市场环境恶化的印象。

以上现象一方面预示着市场的紧缩，另一方面也是市场从早期转向成熟期的必然。

互联网巨头由于其较大的投资占比，在一定程度上代表了整个投资市场的风向。各巨头在2018年的投资并购，目的多是完善自身生态链。2018年上半年，腾讯完成交易90起，主要投资大文娱、企业服务及人工智能三大领域；阿里巴巴完成交易73起，主要投资零售解决方案公司；百度完成交易34起，主要投资智能硬件公司。整体来看，人工智能领域是大家普遍看好的为数不多的领域之一。

从投融资事件来看，2018年企业服务类公司共获得1652起投资，约占总数的30%；从热点来看，人工智能、前沿科技、消费升级是投资机构的投资热点；从人工智能细分领域来看，商用服务机器人行业表现最为亮眼。

2018年主流商用服务机器人企业融资详情如下：

从融资阶段看，13家具有代表性的商用服务机器人公司中，依托于工业机器人的新松已于2009年上市，7家在2018年获得新一轮融资，只有进化者、康力优蓝、擎朗、穿山甲4家公司暂未融资，希格斯动力为2018年新成立的公司，融资金额5000万，势头猛进。从整体来讲，约69%的行业融资率，侧面反映了商用服务机器人的"小风口"气质。

从融资轮次看，处于PreA、A、A+轮的企业有7家，B轮有2家，C轮有3家，新松虽已上市，由于脱胎于工业机器人，优势并不显著，可以说目前行业内还没有严格意义上的上市公司，整个行业尚未形成垄断局面，仍存在很多变数和机会，处于较好的投资进入阶段。

从成立时间看，2010年之前成立的企业有2家，2010-2015年间成立的企业有7家，2016年及以后成立的有4家。由于技术的快速迭代，约占总数30%的企业为3年内成立的，如果能在短时间内，完成对细分优势领域的快速布局，无疑能为以后的胜出奠定先机。

从公司规模看， 500人以上的大规模企业有2家，150-500人中等规模的有4家，大多数企业员工数量在150人以下。这主要与机器人行业所处的发展阶段有关，由于整个行业发展时间偏短，加之对员工技能、素质要求较高，行业管理、硬件成本投入金额大、回报周期长，所以只有做机器人生态的企业，公司规模偏大，一般服务机器人公司，规模都不大。

从所处地域看，北京5家，深圳3家，上海2家，黑龙江、辽宁、江苏各1家，考虑人才、科研、技术、生产等产业链及资源的集约利用等多方面因素，北京、深圳、上海依然是服务机器人行业的最优发展基地。

小风口的背后——寒冬里投资逻辑的转变

在投资回归理性的时代，很多人信奉的理念是：找对人、找对品类、长线投资，从更微观的层面，又要抓住市场的最佳切入点、生命周期、资源有效分配等机遇，这就激励投资人深度挖掘投资红利，在时间中思维、在产品中思维、在资源中思维，多角度考察项目。

1）挖掘投资红利

2018年以来，以流量铺广度的逻辑越来越难，抓流量红利越来越难，资本转而寻找其它红利，目前两个红利较被看好，一是技术红利，二是品牌红利。这两个红利，从本质上讲，更具有长远的可持续性。有技术实力，尤其是有原创技术的项目，会被长期看好；有品牌塑造能力的项目，会诞生很多新型品牌，也值得期待。对于商用服务机器人来讲，利用技术和品牌优势，打造好的产品和服务，切市场深度，拓展商业落地能力，可助力企业走的更远。

2018年获得融资的商用服务机器人企业，无一例外在技术、品牌、产品或服务落地方面，有一种或多种优势。

2）在时间中思维

服务机器人作为新兴事物，其发展遵循“技术采用生命周期”规律：

技术采用生命周期为钟形曲线（Bell Curve），是1957年Iowa State College提出的，现被广泛认可和应用。该曲线将消费者采用新技术的过程分成五个阶段，分别包括创新者、早期采用者、早期大众、晚期大众与落后者。

服务机器人行业从2015年以来，快速发展，已初步完成了市场的早期教育，目前处在2.5% 的“创新者”到13.5% 的“早期采用者”的转化期，属于“冒险家”对“意见领袖”的影响阶段，依据“技术采用生命周期”规律，行业增长确定性强。